21世纪经济报说念记者董鹏 成都报说念

上市公司、基金公司的捏股数据天然滞后，然而照旧体现出了一定“畏高”格式。

松手4月18日，纳入申万黄金板块的11家公司中，照旧有8家公司深切2024年年报，加之公募基金年报深切罢了，基金的捏股变化场地大概不错细目。

而与当年两年比较，2024年下半年基金捏股总额出现澄莹下落。

Wind数据显现，2024年6月末，基金在申万黄金板块的捏股总额达到24.02亿股，创出历史新高，然而到2024年末（松手2025年4月18日数据）时，这一捏股总额照旧降至17.15亿股，创出近两年新低。

松手当今，上述样本公司暂未深切一季报，无法跟踪到当期基金的交易情况，而琢磨到一季度LME金、黄金股的捏续高潮，基金捏股数据可能会有所反复。

然而，从历史告诫来看，基金等专科投资机构不会赚取终末一个“铜板”，在周期见顶回落前经常提前半年本事就会撤除。后续，黄金股一季度基金捏股的变动场地，是重新规复买入照旧不息撤除也需存眷。

由于基金公司季报不公布一说念捏仓，仅公布其投资的前十大股票明细，是以Wind的半年报、年报基金捏股数据要更为完好。

复盘之下，上述样本公司的基金捏股数据，与海外金价走势场地高度正相干。

本轮黄金的高潮行情始于2020年下半年，同庚7月海外金价最高升至1984好意思元/盎司，刷新历史新高。

由于那时A股具备更好的投资接受，二级市集更为存眷新动力汽车产业链等热门，是以起首基金的捏股数目并无澄莹变化，上述11家样本公司的基金捏股总额只是从5.52亿股加多至5.85亿股。

2021年、2022年，海外金价保捏在1600好意思元/盎司至2100好意思元/盎司区间高位颠簸，基金在申万黄金板块的捏股总额抑制增长，至2022年末时照旧增至18.02亿股。

2023年下半年以来，伦敦金现货再次变成有用打破，冉冉站稳2000好意思元/盎司价位后，基金对黄金股驱动了新一轮的增捏。

阐明Wind统计收尾可知，2023年中报、年报与2024年中报中，以上黄金股的基金捏股总额分歧为21.02亿股、21.12亿股和24.02亿股，同期伦敦金也获取了5.3%、7.46%和12.78%的高潮，二者走势高度一致。

直至2024年下半年，上述两个数据变化出现了澄莹背离，金价不息获取了12%以上的涨幅，而基金在申万黄金板块的捏股总额则下落至17.15亿股。

需要指出的是，与其他商品不同，黄金的金融属性更强、价钱预判难度更大，机构投资者接受阶段性撤除属于频频边幅。

从具体公司的捏股数据来看，照旧深切年报的8家样本公司中，有6家公司基金捏股鄙人半年出现下落，在部分公司的捏股环比降幅更是接近40%。

比如湖南黄金，2024年6月末基金捏股总额达到4.21亿股，创出公司上市以来的最高值，然而到2024年末时基金捏股数目则是降至2.75亿股。

基金在西部黄金的捏股数目较少，然而同期也保捏了类似的变动趋势，其基金捏股高点为2023年末的0.42亿股。

2024年，该公司在金价高潮拉动公司营收、利润率，何况事迹完满扭亏的布景下，公司6月末、12月末的基金捏股数目联接两期下落，至2024年末时照旧降至0.18亿股。

此外，中金黄金、中国黄金，客岁12月也先后深切了其蹙迫鼓励的减捏谋略。

要是王人集金价来看，2024年末伦敦金照旧涨至2600好意思元/盎司以上，然而许多黄金股的基金捏股数目，却只是相称于金价在1800好意思元/盎司时的水平。

毫无疑问，关于金价抑制超预期的高潮，专科投资机构也出现了一定“畏高”格式。

基金捏股天然回落澄莹，然而行业基本面却是强势依旧。

Wind数据显现，年头于今伦敦金照旧累计高潮26.78%，涨幅较2024年下半年时不息扩大，这为相干上市公司盈利能力的进一步增长提供了基础。

松手当今，共有湖南黄金、山东黄金两家公司深切一季度事迹预报。其中，湖南黄金瞻望盈利3.25亿元至3.74亿元，同比增长100%至130%，山东黄金则瞻望盈利9.51亿元至11.3亿元，同比增长35.74%至61.45%。

对此，山东黄金在强调坐蓐恶果、资源左右率等本人身分的同期，也指出“近似黄金价钱上行身分，公司利润同比涨幅较大。”

不丢丑出，以上公司一季度利润增速一说念高于同期黄金涨幅，二级市集对黄金行业公司盈利增长的预期随之得到强化，黄金股得以延续高潮。

另据统计，松手4月18日，前述申万黄金板块的11家样本公司，年头以来股价涨幅平均数、中位数均升迁36.4%，其中赤峰黄金、西部黄金等4家公司涨幅升迁50%，跑输行业平均涨幅的玉龙股份、恒邦股份则是受限于公司本人原因。

玉龙股份是因为正在谋求主动退市，其13.2元/股的现款接受权行权价钱戒指了股价高潮空间；恒邦股份则受制于外购原料的业务模式，使得公司后续事迹增长存在一定不细目性，2024年在金价大幅高潮的布景下，该公司黄金家具便出现营业资本大于营业收入，毛利率逆市下落的一幕。

由于当今尚无一季报深切，无法细目基金等机构对金价打破3000好意思元/盎司后的气派、试验交易场地，然而王人集上述黄金股的可不雅涨幅来看，不排斥一季度基金重新增捏黄金股的可能。

以当先于基金捏股的沪股通捏股数据为例，客岁下半年雷同出现了一定的减捏，并于2024年末时捏股创下低点。

比如山东黄金，2024年5月沪股通捏股高点升迁1.1亿股，到2024年末时降至0.8亿股，本年3月末再次小幅回升至0.9亿股傍边。

其他市值较高的中金黄金、山金海外和赤峰黄金，一季度沪股通捏股数据也出现了类似变化。

其中，一季度涨幅靠前的赤峰黄金，本年3月末捏股数目更是较客岁12月末出现翻倍增长，从0.67亿股骤增至1.5亿股。鼓励捏股数据还显现，赤峰黄金一季度户均捏股由1.3万股增长至2.3万股傍边，股票筹码正在飞速聚拢。

空洞上述金价的超预期高潮、上市公司的盈利趋势，以及相对当先的沪股通增捏、筹码变动情况来看，本年一季度基金很可能会接受重新增捏黄金股，不外这还需要后续上市公司与基金公司的一季报来考据。

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